二马看平银银行零售转型:蜜糖还是毒药!

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二马看平银银行零售转型:蜜糖还是毒药!
* 来源 :http://www.temaqing.com * 作者 : * 发表时间 : 2019-03-17 22:03

  银行业的本质是经营风险的高杠杆行业,对于银行业来说,资产质量是重中之重。也是投资一只银行股的基石。A 股中有两个典型的零售银行,一个是经营多年的招商银行,已经是行业的标杆,而平银银行作为一个零售新兵,到底是否可以成功转型,很多人在期许的同时不免又带着疑虑。二马自己也是因为平安银行的零售转型而关注平银,曾经也是有不少的疑虑,经过长时间的跟踪,二马认为这些疑虑目前已经基本释放,这也是二马敢于重仓平银的原因。

  二马自己的重仓股,其他股都是超级白马股,只有平银目前属于还不够优秀,期待通过逆转成为优秀分子的一员。但是逆境翻转这种事不是那么好做的,成功者寥寥。为什么平安银行就可以成功呢。而且平银在历史上非常激进,在资产质量上背了巨大的包袱,经过多年消化,截止 2018 年底,才基本上还清了历史旧账。再加上平安保险的业务推广模型和平银存在非常大的差异,人们对于平银是否在以做保险的思路做银行也是心存疑惑的。

  在招行之外的股份制银行中,二马认为只有平银具备零售转型的基础。零售转型需要巨大的人力投入。一般银行支撑不了。或者说投入产出比不合适。这方面平银最大的优势是集团的代理人队伍。正是因为平银的加入,使得代理人团队可推销产品队列拓宽了,单人的效率提升了。所以站在集团看,平银的零售转型是集团的降本提效行为,是集团综合协同实力的体现。

  平银个人贷款分为 5 大类:住房按揭贷款,新一贷,汽车金融贷款、信用卡,其他。住房贷款是其中最优质的资产,这块是大家都在抢的唐僧肉。2018 年贷款余额增长约 20%,算是不错的一个数据。汽车金融和保险联动,业务增长 23%。

  先说新一贷,这个是针对小微企业主及个人经营者的较大额度贷款。算是高收益高风险。二马研究过其风控模型。之前民生有个类似贷款,针对小微企业,采用的随借随用,用完就还的模型。这个模型对于银行来说风险很大,对于企业非常有利,企业经营情况好的时候,临时借一下高息贷款周转。因为借贷时间短,总体利息不高。但是一旦遇到大的经济下滑,企业面临重大困境的时候,可能之前信誉非常好的企业,在出现危机后会一次性把贷款额度用完,把钱花完,然后破产。银行损失惨重。而平银的新一贷不容许随借随用,用完就还模型。要借就必须长期借(二马之前看过,记得是三年),高息。而且是分期还款模型。这个模型下,违约率大幅下降。而且选择提前还款还有惩罚性利息,也不低。所以对于新一贷,大的模型方面没有大毛病,具体看执行了。

  平银最新推出:新一贷企业税金方案,通过与第三方数据对接,实现在线数据获取。

  再说信用卡贷款,去年平银信用卡贷款增幅超过 50%,信用卡贷款在零售贷款中占比超过 40%。可谓是平银个人贷款的排头兵。关于信用卡贷款的风险管理及风险问题,二马的意见如下:

  首先平银的风控有集团科技金融支撑,综合金融辅助,这方面的优势在股份行是独一无二的。其次,信用卡贷款具有小额、分期、个人无限责任这三个特点,导致信用卡的违约是可控的,而且即使违约,最后追回的概率也很大。绝大多数人不会为了那点贷款去成为失信人。一个人还不了,还有六个口袋。

  从上表可以看出,2018 年平银的信用卡贷款和新一贷不良率都有一定程度的提升。对此,二马是这么看的:

  2018 年是中国经济形势非常困难的一年,企业和个人的财务情况都面临非常大的压力。

  其次,无论是新一贷还是信用卡贷款,都是利润先行,风险后置。就是说,过了初期的飞速发展期后,不良率提升是正常的。现在,甚至说 6 个月后的不良率才是真正的不良率。

  最后,无论是新一贷还是信用卡贷款,其实不良率的绝对数字都很低。但是这并不意味着我们不需要关注。正如二马一开始说的,银行的资产质量是最应该关注的。主要是应该如何关注的问题,二马认为首先要看风控模型,其次关注不良数据。说到这里,为什么二马不买以对公业务为主的银行呢,主要是其风控模型不过关,进而关注其不良数据意义也就不大了。

  这是一个小话题,二马之前也对保险团队做银行有担忧。当时二马认为,保险是从别人口袋里拿钱,银行是给别人钱。前者可以激进点,后置一定要保守。后来,二马认识到,无论是保险还是银行,二马看到的都是表象。以保险为例,如果模型计算失误,费心费力拉的保险可能导致亏损。我们看平银的工作人员不间断的骚扰,认为他们做事激进。这真的都是表象。核心还是投入产出比,负债、资产、不良数据的测算。这是需要依靠科技金融,综合金融去解决的。

  目前平银的最大短板还是负债负成本高,这个问题要解决非一日之功。首先我们看平银是否有机会解决这个问题(很多银行,特别是股份制银行 也有这个问题,网点不够,缺乏低成本负债),二马认为平银是有机会的,依靠的就是集团综合金融,逐步沉淀优质客户。

  例一、资源共享:二马自己的平银信用卡就是保险代理人推销的,一方面平银借助了团队庞大的代理人团队。其次人员复用也降低了集团的整体费用,提升了人员效率。

  例二、平安证券推出绑定平安银行卡享受 7*24 银证转账特权。而且平安银行卡绑定平安证券后,股票额度也算银行卡额度。对于二马这样常年满仓的打新的,还可以进一步薅平银白金卡的羊毛。这不二马就办了平银的白金卡,同时有打算把之前关联到平安证券的招行金葵花卡停了。

  例三、陆金所绑定平安产险,对于资金安全提供保障,同时在大额申购方面绑定平安银行。

  平安的综合金融能力太强了。当越来越多的人使用了平银的产品后,平银的负债成本就下来了。